犀牛说

行业增长不等于公司利润。把行业需求、公司份额和利润质量串起来，才能把景气度变成可验证的投资逻辑。

回测的价值不是证明未来会赚钱，而是帮助我们发现策略的脆弱点。成本、回撤和样本外表现，比单一收益率更重要。